在期货市场中，正向套利和反向套利是两种主要策略，其核心区别在于买卖期货合约的时间顺序。
正向套利定义
正向套利策略涉及先买入近期合约，随后卖出远期合约。这一策略基于市场有效性假设，即市场中的价格差异将迅速得到纠正。例如，对于甲醇期货的2409合约和2501合约，正向套利操作包括同时买入2409合约并卖出2501合约。
假设当前甲醇2409合约价格为1500元，而2501合约价格为1600元。如果后续市场变化中，2409合约价格上涨至2000元，而2501合约价格升至2050元，此时可以实现500元的盈利。具体计算如下：2409合约盈利为(2000-1500)×10=5000元，而2501合约亏损为(1600-2050)×10=-4500元，整体盈利即为500元。
反向套利概述
反向套利是一种基于市场非有效性假设的投资策略，涉及卖出近月期货合约并买入远月期货合约。该策略利用市场价格差异的延迟修正进行获利。例如，在甲醇期货市场中，投资者可以操作2409合约和2501合约。如果投资者采取反向套利策略，即卖出2409合约同时买入2501合约，当2409合约价格为1700元，而2501合约价格为1800元时，若后期2409合约价格上涨至2000元，而2501合约价格上涨至2200元，投资者便可实现盈利。具体计算如下：2409合约亏损（1700-2000）×10=-3000元；2501合约盈利（2200-1800）×10=4000元，因此净获利为4000-3000=1000元。通过这种策略，投资者预期近月合约价格将上涨，远月合约价格将下跌，从而使得价差缩小，最终通过买入近月合约并卖出远月合约来实现利润。
在反向套利策略中，投资者通常预期近期合约价格下降而远期合约价格上涨，从而通过价差扩大来实现盈利。这涉及卖出近期合约并买入远期合约的操作。
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